ebit是什么意思

jason 276 2021-02-23

EBIT和对方是什么意思?

EBIT,利息和税前收益的全称,字面意思是扣除利息和所得税前的利润。计算公式有两种,ebit=净利润所得税利息,或者ebit=营业利润投资收益营业外收入-营业外支出损益调整往年。全称,Tax,是利息、税、折旧、摊销前的利润,是扣除利息、所得税、折旧、摊销前的利润。计算公式是=净利润所得税利息折旧摊销,或者==EBIT+折旧摊销。EBIT主要用来衡量企业.所有

EBIT,利息和税前收益的全称,字面意思是扣除利息和所得税前的利润。计算公式有两种,ebit=净利润所得税利息,或者ebit=营业利润投资收益营业外收入-营业外支出损益调整往年。

利、税、折旧、摊销的全称是利息、税、折旧、摊销前利润,利息、所得税、折旧、摊销前利润。

公式是ebitda=净利润所得税利息折旧摊销,或者EBITDA=EBIT+折旧摊销。EBIT主要用于衡量企业主营业务的盈利能力,而息税折旧摊销前利润(EBITDA)主要用于衡量企业主营业务产生现金流的能力。

它们都反映了企业的现金流量,这是资本市场上投资者更关注的两个指标。通过在计算利润时消除一些因素,可以使利润的计算口径更方便投资者使用。通过排除所得税和利息,EBIT使投资者能够在不考虑适用的所得税率和融资成本的情况下评估项目,这使得投资者可以方便地检查不同资本结构的项目。

EBIT与净利润的主要区别在于排除了资本结构和所得税政策的影响。这样,同一个行业的不同企业,无论所得税税率如何不同,资本结构如何不同,都可以拿出EBIT这样的指标来更准确地比较盈利能力。

当同一企业分析不同时期盈利能力的变化时,EBIT比净利润更具有可比性。息税折旧及摊销前利润不包括摊销和折旧,因为摊销包括在以前会计期间获得无形资产时支付的成本,而不是关注投资者当前的现金支出

折旧本身是对过去资本支出的间接衡量。从利润计算中剔除折旧后,投资者可以更方便地估计未来的资本支出,而不是过去的沉没成本。20世纪80年代,随着杠杆收购的浪潮,EBITDA首次在资本市场上被投资者广泛使用。

但当时投资者更多的是把它作为评价一家公司偿债能力的指标。随着时间,的发展,EBITDA已经被业界广泛接受,因为它非常适合评估一些前期资本支出巨大,需要长ebit是什么意思期摊销前期投资的行业,如核电行业、酒店行业、物业租赁行业等。

如今,越来越多的上市公司、分析师和市场评论家建议投资者使用息税折旧摊销前利润(EBITDA)进行分析。息税折旧及摊销前利润(EBITDA)经常与企业现金流相比较,因为它在净利润中增加了两个主要费用科目,——折旧和摊销,对现金没有影响。但由于没有考虑补充营运资金和更换设备的现金需求,因此不能简单地将EBITDA等同于现金流。

摘自百度。装箱打包

ebitda与净利润(ebit和ebitda关系)

前高科技互联网公司成立于2003年(被微软收购),是专业人士找工作的社交网络,属于轻资产行业;

后者传统钢铁公司成立于1993年,为其他行业提供各种金属建材,属于重资产行业。

两家公司成立时间才10年,前者仍在快速发展,后者已进入稳定运营期。

首先我们来看看LinkedIn。以下是其现金流量表、利润表、EBIT及某年数据的计算过程:

不要被现金流量表中众多的调整项目吓到。我们只关注中间加回来的三个数字:“净利润”、“经营活动产生的净现金(CFO)”和“折旧与摊销”。

两种颜色的线代表EBIT的通路,它是从损益表和现金流量表中获得的。

现金流量表、利润表、某年EBIT钢铁动力SD之和的计算过程;

得到两家公司的EBIT,然后对比分析列表中的三个指标:

凌影

钢铁动力SD

首先看看左边的EBIT。与“经营活动净现金流量”和“自由现金流量”相比,EBIT更接近后者;奇怪的是,右边的这个比EBIT更接近自由现金流(EBIT比前面理论部分提到的更接近自由现金流)。EBIT更接近于经营活动产生的净现金(如前面理论部分所述,它更类似于经营活动产生的净现金)。

从表面上看,这与原则相矛盾。要解决这个矛盾,就要深入分析,挖掘企业的故事。

其中一个发现是:

从Linkedin的《现金流量表》中发现,其营运资金变动为120.3,占当年收入的8%,股票福利为193.9,占当年收入的13%;而SteelDynamics则分别为-129.9和15.5,分别占2%和0.2%,远低于Linkedin。

发现2:

资本支出方面,SteelDynamics支出186.8,Linkedin支出278.0。两个绝对数字不够性感,无法直观感受数字的意义。勤勤之前提到,不同公司的比较需要将绝对数字转换成相对比例,分子是要比较的指标,分母使用一个可以代表规模的数据,比如收入。领英的资本支出占收入的18%,而SteelDynamics只占3%,差距巨大!年轻的领英正处于快速发展阶段,每年都有大量的长期资本投入;但SteelDynamics已经进入中年,业务稳定,不需要太多投入。

因此,我们的解释可以是:领英在营运资本的巨大变化、巨大的股票收益(用于激励员工,这是科技型创业公司的常见方式)和巨大的资本支出的影响下,取得了非常规的业绩。

在实际工作中,细心的人往往会发现书中的理论与实际不符。

这两家公司的例子只是说明理论很美好,现实却很骨感。

如果两家公司处于同一个行业,同一个发展阶段,我们可以预期这些指标在一定程度上符合原则:EBIT更接近自由现金流,EBITDA更接近经营净现金流。但它不在这里。这是我们在工作中经常遇到的挑战,它只能成为我们经验的积累。

5.这三个指标怎么选

最后,我们来解决第一条提到的实际问题:在什么情况下应该选择这三个指标中的一个或组合?

一般来说,如果分析师想反映资本支出资本支出的影响,EBIT优于息税折旧摊销前利润,因为前者可以通过折旧来捕捉资本支出的影响。

EBITDA常用于分析资本支出影响不大的公司,如软件、互联网、咨询公司等。这些公司的研发支出比固定资产支出更重要。

在这个例子中,根据上面提到的“一般来说”,你可能更喜欢用EBITDA来分析LinkedIn,因为它是互联网轻资产公司。但是秦琴告诉你,LinkedIn的资本支出巨大,对公司的自由现金流和估值有相当大的影响,应该灵活选择EBIT。

勤勤总是在这里兜圈子,把自己翻过来,但是有一个黄金法则我想和大家分享:选择EBIT还是EBITDA,不仅要看行业,还要看企业的发展阶段。

如果企业发展迅速,有大量资本支出,EBIT应该优先考虑。如果企业已经进入稳定成熟期,没有大量的资本支出,其影响并不显著,可以考虑EBITDA。

此外,在国际上,作为银行等债权人,他们喜欢使用息税折旧摊销前利润(EBITDA)与其他指标的比率来约束债务人。贷款合同中约定,债务人的“债务/息税折旧摊销前利润比率”不能高于某个数字,“息税折旧摊销前利润/利息比率”不能低于某个数字。否则违约,银行有权收回贷款或让债权人补充抵押物。这里选择EBITDA的目的是为了消除折旧对蛋糕大小的影响。很多企业喜欢通过改变折旧方法来调整利润,EBITDA不受这种操纵的影响。

最后,勤奋的人应该重申,我们绝不能孤立地分析这三个指标。一个合格的投资分析师会在充分理解指标真实内涵的前提下,综合运用指标,找出影响指标的差异,并做出合理的解释。

这些差异的落脚点是企业背后的故事,帮助我们做出各种决策。这就是财务分析的意义。

不及物动词总结

记住,净利润只是普通股股东分享利润的最后一块蛋糕。债权人、政府和股东如何分配决定了最终蛋糕的大小。

EBIT反映了营运资本和企业长期资本投资的影响,这与自由有关

现金流受到营运资本和长期资本投入影响类似,所以有些时候可以把EBIT看做是自由现金流。

EBITDA是由EBIT加上折旧摊销DA得到,不完全等同但类似于经营性现金流。

EBIT和EBITDA与现金流做类比的原因是前两者比后者容易获得,特别是在预测公司未来价值的时候。

全文毕,感谢您宝贵的时间!

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